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黄海导航-黄海茫茫杨帆起航

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8月流动性充裕,但波动加大,债券缴款是关键推手,这一影响在9月将延续,叠加监管考核、美联储料加息、长假前现金漏出等因素,9月流动性面临更多扰动。分析人士预计,相关部门将综合施策,流动性依旧稳得住。8月流动性波动加大站在月末,回头看8月流动性,宽松是主基调,但与7月相比,出现了一些新变化。

生产飞机大部件需要“过五关、斩六将”:铝锂合金蒙皮喷丸强化、铝锂合金型材滚弯成形、铝锂合金型材热压下陷制造、蒙皮镜像铣切加工、铝锂合金蒙皮喷丸校形、超大蒙皮拉型制造、轴承粘接等一系列关键技术需要突破,不过好在,洪都已经全部“通关”了。机身制造不仅包含了很多“黑科技”,还很环保。李代俊说,他们用数控铣切技术代替了化学铣切技术(镜像铣设备),达到了世界先进水平,是中国首创,每年至少可减少酸碱污水排放6千吨。

此外,在周一的调整后,基于目前疫情防控形势稳定,后期若继续出现大幅快速恐慌性超跌,投资者可考虑逢低做多。中期走势方面,主要看疫情防控进度是否超市场预期。考虑到疫情对经济和企业盈利的实质性影响,最终的底部可能需要时间“磨”出来。我们预计,中期多单入场的机会在3月。

去年一季度,重庆钢铁亏损5.94亿元,今年一季度,实现了大幅扭亏为盈,这也是重庆钢铁自2011年以来首次实现扭亏为盈。同样,山东墨龙和沈阳机床今年一季度也是扭亏为盈,去年一季度分别亏损5478.87万元和2.67亿元。另外,山东墨龙预计今年上半年净利润为2000万元至3000万元,增长184.87%至327.31%,去年上半年,公司净利润为702.07万元。公司称,受市场因素影响,原油价格逐步回升,管类产品需求回暖,2018年产品价格较去年同期有大幅提升,公司在手订单充足,再加近几年新建项目陆续投产运行并良性发展,2018年上半年业绩相对有较大提升。

观点总结:今年晚熟富士果收购期偏早于往年,预计新季果收购将在11月中旬结束。各产区整体入库量均偏低于往年,收购商占比入库偏高于往年。山东烟台等地苹果出现质量等问题较为严重,进而出现季节性价格下跌的现象,而陕西苹果价格质量偏优,现货价格相对坚挺。但从走货流动性看,山东苹果性价比高于陕西,预示市场该产区苹果价格的可接受度高。近期辽宁产区走货速度开始明显加快,对苹果价格提振。短期建议AP1901合约仍多单继续持有,上方关注11680元/吨压力。

面对净利润的倍增,中国人寿在业绩预告中给出答案,2017年第一季度传统险准备金折现率假设的更新增加了保险合同准备金,而2018年第一季度该项假设的更新减少了保险合同准备金。海通证券分析师孙婷在研报中指出,“传统险准备金折现率假设”=“750天移动平均国债收益率曲线”+综合溢价,因此利率的趋势性下降/上升(即750天曲线的下移/上移)会导致此后准备金的多提/少提,从而降低/提升税前利润。2017年第一季度 750天曲线较年初下移了10-12bps,而2018年第一季度750天曲线较年初上移了2-3bps,以中国人寿为例,“会计估计变更对税前利润的影响”在2017第一季度和2018年第一季度分别为-133亿元以及27亿元。若利率维持在较高水平,750天曲线将在2018-19年均维持向上的趋势,行业利润会得到进一步释放。

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